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特别报道 | 股权质押“平仓线”压顶 上市五分六合“假回购”频发

作者:杨柳 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2019-08-16 20:03:31

摘要: 为缓解股权质押风险,一些上市五分六合股东忙着补充质押,还有的低价减持,更有的忙前忙后上演忽悠式回购。

特别报道 | 股权质押“平仓线”压顶 上市五分六合“假回购”频发

华夏时报(animagicfx.com)记者 杨柳 陈锋 上海报道

今年以来,许多上市五分六合面临股权质押压力,甚至有的五分六合遭遇爆仓事件。

根据《华夏时报》记者统计,截至8月9日,A股市场共有3243家上市五分六合存在股权质押的情况,质押总笔数5.64万笔,质押股数6063亿股,市场质押股数占总股本8.51%,质押对应市值为4.3万亿元。其中,截至8月14日,上市五分六合重要股东股权质押已达到平仓线的有21笔,已达预警线未达平仓的有42笔。

为缓解股权质押风险,一些上市五分六合股东忙着补充质押,还有的低价减持,更有的忙前忙后上演忽悠式回购。

上海一位券商人士对《华夏时报》记者表示,上市五分六合回购股份都出奇的一致,能拖则拖,向来不积极,但减持却从不手软,恨不得赶快套现获利走人。

上市五分六合忽悠式回购

8月8日,清华大学国家五分六合研究院副院长王娴在一个论坛上表示,目前,上市五分六合绝大多数还是被控股股东控制的五分六合,控股股东成为代理人,想尽快扩大规模,用股权质押获得融资,尽快加杠杆,扩大自身控制的资产规模,而解决此类问题,应靠监管、市场、股东合力约束上市五分六合股权质押的不合理行为。

据《华夏时报》记者了解,事实上,为了防止上市五分六合忽悠式回购,监管部门早已经作出相应规范和安排。在股份回购实操的相关细则中,监管部门明确回购期间的减持限制。为防范上市五分六合短期、频繁买卖自家五分六合的股票,炒作股价,冲击二级市场,相关规定还增加了已回购股份的转让方式,对已回购股份的转让、注销等提出了规范管理要求。

今年5月19日,科陆电子披露《关于回购五分六合股份以实施股权激励的预案》,拟从二级市场回购社会公众股,回购总金额5000万元-2亿元。但是,拟回购不超过2亿元最终却1股未买,半个月之后,6月5日,五分六合又公告称,本次回购股份数量为0股,未完成股份回购计划。

另一家上市五分六合克明面业的回购手段则更新奇,也被认为是忽悠式回购。今年7月11日,克明面业发布回购方案,五分六合拟通过集中竞价交易的方式回购五分六合股份1亿元-2亿元,回购价格上限为13元/股,五分六合7月11日的收盘价是13.46元/股。

值得注意的是,回购价格上限为13元/股,因为五分六合现在市场价格并不在高位,这样的股价已经超过了回购价格的上限,未来只要不出现大利空以及系统性下跌,五分六合股价低于13元/股的机会可能非常少,五分六合最终就可以以五分六合股价持续超出回购价格上限为由结束回购。

克明面业也在风险提示中提及,回购期限内如果五分六合股价持续超过回购价格上限,则此次回购方案存在无法实施的风险。

而另一家五分六合网络安全企业蓝盾股份在2018年11月就已经发布回购计划,但迟迟没有实施,不仅如此,五分六合控股股东、实际控制人柯宗贵、柯宗庆还在2019年3月21日至7月29日之间减持了其持有五分六合的部分股份。

直到今年8月,蓝盾股份收到深交所问询函,要求五分六合说明仍未实施回购的原因,回购计划是否真实等问题。蓝盾股份在回复之后终于在8月8日完成了首次回购。

金鼎资管董事长龙灏表示,上市五分六合股票回购的关键应该是五分六合大股东对五分六合盈利能力、发展潜力看好,相对于其他方式和目的的回购,投资者对当前低估值五分六合的护盘式回购行为应有所关注。

私募排排网分析师戴鼎槐认为,上市五分六合回购股票的目的,首先是在五分六合股价低迷的时候,支撑股价,维护五分六合形象,其次是提高每股收益水平,第三是提高控股比例,防止兼并与收购,第四是作为股权激励的股票来源。

为防范忽悠式回购,龙灏表示,投资者应注意四种情况:一是上市五分六合的股价快速反弹,提前结束回购;二是回购时间期延长,导致股价波动;三是回购资金的落实,以及公开、公正的回购后持股承诺期的任何减持行为;四是回购后兑现方式做到公开透明。

专家:约束股权质押不合理行为

今年以来,不少上市五分六合控股股东已经发布了权益变动报告书,控股股东持股大量遭被动减持。同时,还有部分五分六合的股东在不断补充质押,或低价卖股套现赎回质押股权。

8月7日,三夫户外宣布,五分六合董事、副总经理孙雷因质押违约而引发的被动减持34万股完成;8月8日,派生科技公告,五分六合总经理韩勇质押股权被强制平仓;8月9日,上市五分六合当代东方公告称,控股股东的一致行动人被动减持。今年以来,当代东方控股股东累计质押比例已经占其持股100%,五分六合市值从1月2日的37.12亿元缩水到22.8亿元。

据《华夏时报》记者不完全统计,今年8月以来,已经有拉夏贝尔、当代东方、迅游科技、三夫户外、胜利精密、延安必康、凯乐科技、派生科技、天夏智慧、众应互联、凯美特气、宜华健康发布了五分六合股东被动减持的相关公告,还有4家上市五分六合公告均显示,有股东质押违约,可能存在遭强制平仓风险。

王娴在接受《华夏时报》记者采访时表示,中国的上市五分六合有一个特点,控股股东控制着上市五分六合,同时股东还往往有其他的产业,控股股东在建造自己的商业帝国,上市五分六合只是他控制的一部分资产。所以他为了建造自己的商业帝国就需要融资,当融资面临困难的时候,可能就会把他控制的上市五分六合的股权质押,去加杠杆,形成一个内部的融资市场。

王娴坦言,控股股东构造自己的集团,在自己集团的内部形成一个内部五分六合市场,就会在集团内部的五分六合之间形成相互的投资、融资、担保,也就是关联交易,这种关联交易有相互的贸易交易、投资交易、融资交易,就是构成了为控股股东提供融资服务的内部机构。当控股股东没钱的时候,他们就会想到用股权质押融资。控股股东把上市五分六合股权质押当成了提款机,因为我们存在着信息不透明,就会出现更多的监管真空。

“对于一般的投资人来讲,对于控股股东高比例质押的五分六合显然存在很大的治理问题,我们可以通过董事会、股东大会这样的程序约束控股股东的行为,用市场的力量保护自己的权利。监管层、市场、股东各方面应该通过合力完善五分六合治理,这样才能提高五分六合的价值,才能创造更好的五分六合。”王娴认为。

编辑:严晖  主编:陈锋


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