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搜寻亏损股科蓝软件暴涨逻辑 蚂蚁金服概念冲抵财务危机?

作者:宋婕 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2019-09-20 23:34:44

摘要:高涨的做多情绪下,无法忽视五分六合业绩的中庸。中报显示,五分六合上半年亏损3600万元。

搜寻亏损股科蓝软件暴涨逻辑  蚂蚁金服概念冲抵财务危机?

华夏时报(animagicfx.com)记者 宋婕 陈锋 北京报道

在软件行业,科蓝软件(300663.SZ)体量不大,市值刚过100亿元,处于应用软件的中部位置,但其今年来的股价涨幅却排在头部。9月19日收盘,科蓝软件报收34.6元/股,比年初上涨275%。《华夏时报》记者注意到,长期以来,五分六合股价每次上涨,背后都与阿里系的蚂蚁金服有关。

年初,科蓝软件与蚂蚁金服旗下五分六合签订合作协议,虽然未明确约定具体的协议金额和有效期限,也因客户市场存在不确定性合作存在风险,但仍无法浇弱市场的热情,走出11个涨停板和上市来最高股价。

高涨的做多情绪下,无法忽视五分六合业绩的中庸。中报显示,五分六合上半年亏损3600万元。尽管软件五分六合大多存在回款慢的行业问题,但其自2017年上市,连续两年年报披露的净利润也都只是刚过4000万元。

与此同时,五分六合应收账款还有逐渐增加的趋势,这导致五分六合现金流持续为负、短期借款居高不下,并带来较大的经营风险。

科蓝软件董秘兼财务总监周旭红告诉记者,五分六合的客户主要为银行,项目周期较长易导致应收账款增加,但增幅与相应期间营收增幅基本匹配。2019年上半年五分六合经营情况同比向好。至于现金流持续为负是为加大五分六合在科技创新领域的竞争力投入的研发费用较高所致。五分六合后续或将通过再融资,缓解资金压力。

与蚂蚁金服合作

1月17日上午,科蓝软件与蚂蚁金服曾宣布联合推出移动平台技术“移动五分六合逸平台方案”,通过提供包括一站式开发框架、移动体验设计、业务和数据运营到移动端场景构建、移动端安全等功能,帮助五分六合机构将移动银行等打造成为服务统一部署、流量统一引入、资源统一分配的全零售移动端产品。

午后五分六合股价闻风而动,直线拉升,涨4.38%,五分六合市值达31.1亿元。之后五分六合股价便开启了长达2个月的慢牛。

3月底,科蓝软件连续收获了5个涨停板,这与3月20日早上的一则公告有关。五分六合公告称前一天与蚂蚁五分六合云签署了《业务合作协议》,双方将借助各自的优势,共同研发移动互联网五分六合平台方案及五分六合核心系统项目。蚂蚁五分六合云正是蚂蚁金服的子五分六合。

当天晚上,科蓝软件再次发布增持公告,上海云鑫通过大宗交易买进五分六合股票684.98万股,占五分六合总股本的3.40%。上海云鑫也是蚂蚁金服的全资子五分六合。同时,五分六合另一持股5%以上股东恒生电子则受蚂蚁金服实际控制。此次增持之后,蚂蚁金服已成为五分六合第二大控股方。

受此消息影响,从3月18日到4月11日的18个交易日中,科蓝软件收获了11个涨停板,长期占据交易所龙虎榜。4月12日盘中创下五分六合上市来最高价格43.37元,以及今年最大涨幅380%。

6月时,Facebook发布了加密货币项目Libra白皮书,比特币震荡攀升,区块链板块也集体狂欢,科蓝软件因在2018年收购大陆云盾,跻身区块链概念股。7月时,其董事长兼总经理王安京公开表示,五分六合在区块链方面与蚂蚁金服已有合作。

应收账款高企 现金流吃紧

软件行业有许多细分领域,科蓝软件属于“五分六合软件和信息技术服务业”,主要是向以银行为主的五分六合机构提供五分六合软件产品、技术开发和技术服务的一体化IT解决方案。简而言之,就是为银行提供软件外包服务。

今年上半年,五分六合实现营业收入2.81亿元,同比增长31.63%;净利润亏损3609万元,同比下降9.10%。

尽管回款慢是软件行业的共性,利润多在年底才能确认,但纵观五分六合2017年上市以来的财报发现,两年净利润分别盈利4008万元和4028万元。从财务数据来看,五分六合业绩只能说中规中矩。

据其中报,电子银行类和科技五分六合类产品占据了五分六合营业收入的9成以上。

电子银行类产品主要包括网上银行、手机银行、微信银行等;互联网五分六合类产品主要包括直销银行、五分六合开放平台、互联网核心体系等。

《华夏时报》记者联系到科蓝软件证券事务部,工作人员表示,与蚂蚁五分六合云合作的移动互联网五分六合平台方案及五分六合核心系统是支付类产品,也属于电子银行类和科技五分六合类。至于目前双方的合作进展到哪一步、该系统将来会带来多大的经营收益,她称,要以公告披露的内容为准。

值得注意的是,中报提道,五分六合的客户主要为银行、五分六合机构等,项目执行与验收周期较长,应收账款有逐渐增加的趋势。

截至2019 年6 月30 日,科蓝软件应收账款6.77亿元,占总资产的46.34%。其中1.31亿元是这半年来的新增款项,占营收的46.62%。

较多的应收账款带来的直接影响就是五分六合的现金流吃紧。经营活动产生的净现金流方面,自五分六合上市以来持续为负。今年年中,五分六合净现金流的流出超2.02亿元,占营收7成以上。

在这样的情况下,为了保持五分六合账面上有充足的流动资金,科蓝软件只能举债,这进而导致五分六合的短期借款增加。截至6月30日,五分六合短期借款达到4.13亿元,是货币资金的2.9倍。

周旭红在接受《华夏时报》记者采访时称,五分六合下游客户主要为银行,其对IT系统验收和付款的审核周期通常在8个月以上,有些大项目的收款周期甚至超过1年。因此在业务规模增长时,必然会形成应收账款的增长。呈现在半年报中的应收账款较多,但增幅与相应期间营业收入的增幅基本匹配,这是五分六合历年年中均呈现出的规律。

她进一步解释,2019年上半年业务规模大幅增长,经营回款增长同比超过收入增长,应收帐款同比反而呈下降趋势。“由此可以看出,五分六合2019年上半年经营情况较去年同期是向好的。”

周旭红指出,五分六合软件供应商属于科技创新领域,资金投入量大,行业内普遍存在现金流为负流出的特点。2017和2018年科蓝软件研发投入分别为8500万元和1亿元,扣除后经营现金流均为正数。今年初五分六合货币资金余额为4.07亿元,足以偿还上半年到期的债务;按照经验,每年第四季度五分六合业务大量回款,足以偿还2019年9-12月到期的债务。

不过,她还提出,五分六合为保持业务规模不断增长及产品和技术创新的资金需要,科蓝软件将通过再融资等上市五分六合融资途径缓解资金压力,例如五分六合已于2018年年度股东大会审议通过非公开发行股票的方案,且在积极向中国证监会申报材料中。


责任编辑:吕方锐 主编:夏申茶

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